流动性微调后，7月29日，沪深两市大幅下挫，在煤炭、石化、房地产、钢铁等权重板块领跌后，投资者开始纷纷恐慌性抛售。笔者认为，引发泡沫消失的根本原因就在于央行对货币政策的微调使企业后续资金不足，企业为求自保开始套现获利。8月1日的股市大幅反弹，则是投资者获利回吐的表现。

       8月，流动性政策效应开始凸显。8月12日，全国钢材市场价格纷纷下调，上海市场线材吨价下跌300元至4230元，螺纹钢吨价下跌240元至4130元；广州市场线材吨价下跌220元至4280元，螺纹钢吨价下跌210元至4420元；深圳市场线材吨价下跌120元至4400元，螺纹钢吨价下跌230元至4250元，北京市场线材吨价下跌80元至4400元。

       业内人士透露，导致刚刚回暖的钢材市场再次降温的主要原因有两个：一是房地产行业对建筑钢材的需求下降，二是社会钢铁库存过多。

       房地产行业的资金主要来自银行信贷，7月的流动性收紧切断了部分房地产企业的后续资金，他们对钢材的需求自然会下降。7月末，房地产、汽车等行业受货币政策影响，需求下降，导致后期钢铁行业产能、社会库存过剩。

       以郑州市场和长沙市场为例：7月31日，郑州螺纹钢库存6.7万吨，较前一周增加0.2万吨，线材库存0.7万吨，较前一周增加0.1万吨。长沙螺纹钢库存11.4万吨，较前一周增加1.4万吨，线材库存3.4万吨，较前一周增加1.5万吨。

       虽然钢铁市场的走弱对煤炭市场形成一定压力，但国内市场煤价（指到达终端用户的价格）近期不会迅速下调，主要有两个原因：一是电煤季节性刚性需求依然存在，二是海运费上涨将在短期内支撑市场煤价稳定。

       前期快速增加的固定资产投资为工业品需求的增加奠定了基础，从而为下半年电力消费量的增加做了铺垫。若下半年工业用电需求持续强劲，预计全年用电量增速有望提升至4%以上。8月2日，除秦皇岛至广州航线煤炭运价指数略有下跌外，其余航线煤炭运价指数均全线飘红。

       从目前整体经济状况看，政策方向不会发生大的改变，预计央行的货币政策效应将会在接下来的1个月至2个月内得到释放。与此同时，出口下降，产能过剩的弊端也将暴露无疑。虽然有两方面因素支撑煤价暂时稳定，但近日，受美元走强的拖累，国际原油价格连续下跌。据了解，8月11日，美国商交所轻质低硫原油期货合约收低1.15美元，至每桶69.45美元。布伦特原油期货收低1.04美元，至每桶72.46美元。由于国内经济复苏的基础仍不稳固，国际原油价格的持续下跌有可能成为射向煤炭行业的一支暗箭，导致目前煤价高位失守。

      综合上述因素，笔者预计，下半年煤价仍存在下调的可能。

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7月，内蒙古煤价平稳   动力煤价格小幅下降

       内蒙古自治区经济委员会和自治区价格监测中心的数据显示，7月，内蒙古煤炭主产地动力煤坑口价格保持稳定，成品油零售价格下调，天然气价格、工业用电价格保持稳定。与去年同期相比，动力煤价格小幅下降，成品油价格小幅上涨，工业用电价格、天然气价格持平。

       据了解，7月，内蒙古煤炭主产地动力煤坑口平均价格为每吨235.63元，与6月持平，比去年同期下降6.25％。7月,呼和浩特、包头和鄂尔多斯三地工业用天然气平均价格为每立方米1.37元，公共服务用天然气平均价格为每立方米1.7元，价格均与6月和去年同期持平。7月，内蒙古普通工业用电价格均与6月和去年同期持平。（新 华）

近期，甘肃煤价小幅上涨，受需求与成本因素影响

       甘肃省价格主管部门日前透露，受煤炭需求上升和成本增加等因素影响，甘肃省煤炭价格近期出现小幅上涨。

       今年7月以来，甘肃白银地区煤炭价格连续小幅上涨。其中，块煤平均价格由每吨626元上涨到每吨652元，涨幅4.15％；混煤平均价格由每吨354元上涨到每吨360元，涨幅1.69％。

       煤价小幅上涨，甘肃省价格主管部门认为主要有三个原因：首先是经济企稳回升，煤炭需求拉动煤价上涨；其次是煤炭市场变化促使煤价上涨，7月以来，钢材价格不断上涨，炼焦煤供不应求；再其次，运输费用提高和石油价格总体上涨，导致对石油的替代能源——煤炭的需求增加，从而促使煤价上涨。

       甘肃省价格主管部门分析认为，宏观经济将是影响煤炭市场的重要因素。伴随我国经济的复苏，预计下半年煤炭消费总量降幅将放缓，煤炭价格将整体稳定并有上行趋势，在部分时段可能会有一定幅度的波动。