摩根大通误读煤炭进口激增现象

时间：2009-04-28     来源：华夏时报     作者：王冰凝

4月21日，摩根大通最新研究报告指出，中国3月份煤炭进口较上年同期增长36.2%，至572万吨，为历史最高水平，较2月份进口量增长17.2%。而一季度煤炭净进口则达622万吨，较上年同期增长近5倍。 　　分析人士认为，煤炭进口的剧增是因为中国几大发电商向越南、印尼、俄罗斯和澳大利亚供应商增加采购。此外，进口增加还受内需改善推动。 　　摩根大通银行董事总经理李晶表示，尽管进口量的上升，在一定程度上是受经济刺激计划所影响，但不断改善的国内基本面，表明最终需求将可能在2009年余下时间迎头赶上。 　　据记者多年跟踪煤电之争的经验来看，摩根大通以煤炭进口激增判定中国内需改善有失偏颇，摩根大通看懂了中国煤炭进口的增量，主要表现为五大电企海外煤采购的增量，但却没有看懂五大电企却并非因需求增加、国内煤炭供应紧张而采购海外煤，反而是因为煤炭供求形势趋缓但煤价坚挺不降，五大电企不得不联合抵制国内煤企拒签涨价协议，并试图通过增加海外煤采购来逼迫国内煤炭降价。 　　不过形势在4月上旬又发生了逆转，本报《发改委干预政策遭反对 神华大同联手提价20%》一文发表之际，正是煤炭股一举扳回局面走强的转折点，多家证券机构纷纷以此文为由，判断煤炭股短期走强，而之前的电煤价格谈判中，因电煤供求形势趋缓，电力行业一直处于优势地位。 　　但煤炭股近期的走强，是因为内需增加引发的供应紧张吗？以记者看，也不尽然。虽然一季度因为政策因素内需有所扩大，但还不至于能够扭转煤炭供求关系。此轮煤炭库存的下降主要表现在秦皇岛港口，这里是山西煤炭的主要集散地，山西省年初大量关停小煤炭，并展开大煤矿限产，停产限产的结果必然是煤炭产量的大幅下降，这样在山西省停产限产几个月后，秦皇岛港凸现煤炭库存骤降，供应偏紧，自然成为顺理成章的事情。 　　而另外一个判断煤炭供需形势的指标——秦皇岛港口进出流量并未持续上升，由此可见，仅以库存降低判断下游需求真正复苏和持续旺盛为时尚早。 　　而另外一个不容置疑的数据，也进一步证实了目前中国的经济形势仍不容乐观。国家电监会相关负责人近日指出，今年4月份的发电量依然维持下跌态势,从上旬和中旬的发电量来看,预计该月发电量同比跌幅将重新扩大至4%左右。 　　发电量的跌幅继续扩大只能说明，内需并没有实质性扩大，中国经济回暖尚存很大压力。 　　可见中国的煤电问题不仅仅是普通的企业问题和市场问题，计划电和市场煤的深层体制问题使得两大行业结下太深的历史积怨，并使得煤电行业反映出来的各项指标呈现异常。 　　而越来越多的研究人士认为，煤电价格和煤电谈判已经成为比油价更为严峻的问题，亟待政府尽快理顺。作为主管部门的国家发改委则是进退两难，上涨4%的电煤价格折中协调方案遭到了煤炭方面的极力反对，但如果协调价格的涨幅超过5%，必然突破煤电联动这个敏感的临界点，又将陷入电企要求上调电价的声讨中。 　　何去何从，国家发改委只好继续观望。 【作者：王冰凝 来源：华夏时报】 (责任编辑：肖柳) 查看评论(0) 好文我顶(0) 收藏　纠错　订阅　RSS　分享 　打印 推广投资日报涨价倒计时龙头股出没主力急出手夏立军在线传授短线秘籍热点涨V英姿—蓄势冲关涨停权证先锋上市大优惠超短线操作技巧培训证券业精英18时在线解盘权证军校助您决胜千里每日18时专家在线解盘推荐日报在手 炒股无忧重拳打造高端股市金报六大法宝解读近期市场楚河汉界兵法战股市趋势专家带你提前布局涨V英姿—蓄势冲关涨停图吧 秒杀男人 精品美女 相关新闻 进入 煤炭 吧04/24 13:30煤炭领军反弹 电价上调传闻成催化剂04/24 13:30煤炭股：景气持续回升 供求趋于平稳04/24 12:35早盘多数煤炭股调整回落04/24 11:48早盘多数煤炭股调整04/24 11:37快讯：露天煤业领涨煤炭板块04/24 08:58煤炭股 景气持续回升 供求趋于平稳04/24 05:10煤炭板块领军反弹04/24 03:28煤炭股:景气持续回升 供求趋于平稳 相关推荐 煤炭 我有话说已有0位网友发言看看大家都说了啥 和讯网友 您好，欢迎您发表评论！ 登录后发言更能获得别人的关注。 匿名发表如果有人回复了我的话，请用站内消息通知我。 谁在说 如果您还不是和讯注册用户,欢迎您注册！ 理财产品权证先锋上市大优惠开创短线操作新思路

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